受相繼出臺的《關(guān)于金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2023〕35號）等有關(guān)政策影響。全國各省特別是受重點(diǎn)管控的省份，面臨著全力化解地方債務(wù)的重要任務(wù)。

據(jù)了解，全國國有平臺公司被列為地方政府融資平臺的城投企業(yè)共有3899家。廣西作為重點(diǎn)關(guān)注省份之一，各地市均有國有企業(yè)被列入該名單，名單內(nèi)企業(yè)要求只能借新還舊，不能新增融資，銀行及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)停止向納入名單的政府融資平臺新增貸款，包括項(xiàng)目貸款、流動(dòng)性資金貸款等。對于普通國有企業(yè)，可以新增融資，但債務(wù)需自行負(fù)責(zé)。剝離平臺公司政府融資職能后，平臺公司想要存活并發(fā)展下去，就必須進(jìn)行功能性改革、轉(zhuǎn)型發(fā)展，成為真正的市場主體，重新塑造核心功能。

在當(dāng)前化債政策背景下國有平臺公司如何轉(zhuǎn)型升級？我認(rèn)為應(yīng)從拓展融資模式、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、管理提升三個(gè)方面進(jìn)行探索。

一、積極創(chuàng)新融資模式

當(dāng)前，政府融資平臺很難通過項(xiàng)目貸款等債權(quán)融資方式實(shí)現(xiàn)新增融資，但仍兼顧著項(xiàng)目投融資建設(shè)和化解債務(wù)的重任。拓寬融資渠道、解決資金來源在此時(shí)顯得尤為重要。

（一）引入社會(huì)資本方。將下屬企業(yè)的部分股權(quán)與央企、不同層級的國企及民營企業(yè)轉(zhuǎn)讓，成立合資公司，其本質(zhì)是股權(quán)融資，不涉及債權(quán)融資。建議按照《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》有關(guān)要求，積極謀劃特許經(jīng)營項(xiàng)目。

（二）公司上市股權(quán)及運(yùn)作。通過推動(dòng)公司上市、出讓上市公司股份、定向增發(fā)股份、上市公司股權(quán)質(zhì)押等方式進(jìn)行融資。然而當(dāng)前達(dá)到上市企業(yè)條件的不多，這就要求企業(yè)整合內(nèi)部優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)和資源，例如物業(yè)服務(wù)等現(xiàn)金流較大的業(yè)務(wù)，爭取達(dá)到上市條件。

（三）設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。通過與政府聯(lián)合設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，募集社會(huì)資金，其本質(zhì)也是引入社會(huì)資本的一種方式。在基金管理方面地方平臺公司可以申請成立基金管理公司或者與有經(jīng)驗(yàn)的基金管理公司合作。目前在交通基礎(chǔ)設(shè)施、新能源產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域中，產(chǎn)業(yè)基金是省級國有企業(yè)普遍使用的一種股權(quán)融資的模式。

（四）發(fā)行公募REITs。REITs是一種向投資者發(fā)行收益憑證募集資金投資于不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，進(jìn)行公開上市交易。REITs作為一種金融創(chuàng)新工具，是盤活存量資產(chǎn)的主要方式之一。2021年國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)工作的通知》，明確包括能源基礎(chǔ)設(shè)施、保障性租賃住房，水利設(shè)施、停車場等行業(yè)項(xiàng)目可作為底層資產(chǎn)發(fā)行公募REITs。但此種融資方式對底層資產(chǎn)要求高，需要滿足評估凈值原則上不低于10億元，項(xiàng)目近3年內(nèi)總體保持盈利或經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為正等條件。

以上融資模式的本質(zhì)還是依托市場化經(jīng)營的效益，充分運(yùn)用好政府政策及資源，主動(dòng)謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展，積極擁抱市場。

二、加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級

（一） 以政策及市場需求為導(dǎo)向重構(gòu)業(yè)務(wù)布局

 要深刻理解黨的二十大報(bào)告及新一輪國企改革深化提升行動(dòng)對國有企業(yè)作為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)主力軍作用的戰(zhàn)略定位，推動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。要瞄準(zhǔn)市場加快發(fā)展新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備制造、新能源汽車、綠色環(huán)保、醫(yī)藥健康等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)基金快速落地。例如目前全國各地方國有平臺公司紛紛搶抓機(jī)遇，布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，通過成立數(shù)字科技公司，開展企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作。

（二） 整合優(yōu)勢業(yè)務(wù)，深耕業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)

通過整合內(nèi)外部優(yōu)勢資源及業(yè)務(wù)，鏈接資本市場，建立核心能力，保持發(fā)展定力。例如物業(yè)服務(wù)、租賃等城市運(yùn)營業(yè)務(wù)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等建設(shè)業(yè)務(wù)是國有平臺公司固有業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)，擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。通過整合城市資源、市縣聯(lián)動(dòng)等方式做大現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)，最后通過上市、混改等方式實(shí)現(xiàn)新增融資，反哺集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊發(fā)展。

（三）轉(zhuǎn)變項(xiàng)目運(yùn)營模式和資金關(guān)系

實(shí)行市場化、公司化運(yùn)作模式，由國有平臺公司負(fù)責(zé)對相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行整體策劃包裝，積極推進(jìn)整體開發(fā)、聯(lián)動(dòng)開發(fā)等市場化運(yùn)作方式，吸引金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本參與項(xiàng)目開發(fā)，實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作。各行業(yè)主管部門不再承擔(dān)對公司、項(xiàng)目具體的管理工作，切實(shí)發(fā)揮行業(yè)指導(dǎo)作用，在重大項(xiàng)目謀劃、關(guān)鍵行業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域支持國有平臺公司加快建立市場化的投資—建設(shè)—運(yùn)營模式，并通過配置資產(chǎn)、獲取特許經(jīng)營權(quán)、合理定價(jià)、獲取財(cái)政補(bǔ)貼、使用者付費(fèi)等方式，保障平衡運(yùn)作，提升平臺公司盈利能力和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/span>

三、提升市場化經(jīng)營管理水平

國有平臺公司在政府的大力支持下高速發(fā)展，但在經(jīng)營管理上仍然存在市場化經(jīng)營機(jī)制不足，組織機(jī)構(gòu)重疊臃腫等體制機(jī)制問題，需進(jìn)一步深化改革，構(gòu)建新型經(jīng)營責(zé)任制。

（一）優(yōu)化適配組織架構(gòu)

一是基于業(yè)務(wù)整合的思路將優(yōu)勢業(yè)務(wù)和組織進(jìn)行同類合并。二是評估各子公司成熟度及戰(zhàn)略地位，確定其管控模式，根據(jù)管控模式設(shè)置內(nèi)部職能架構(gòu)。三是建立總部集團(tuán)管資本、二級做管理、三級公司管經(jīng)營的架構(gòu)，明確組織邊界，提高管理效率。四是壓縮管理層級，實(shí)現(xiàn)扁平化管理。

（二）深化市場化經(jīng)營機(jī)制

進(jìn)一步深化國有企業(yè)經(jīng)理層成員任期制和契約化管理機(jī)制，強(qiáng)化契約目標(biāo)的科學(xué)性、挑戰(zhàn)性和契約的剛性考核、兌現(xiàn)。完善職業(yè)經(jīng)理人制度，支持國有企業(yè)按照市場化選聘、契約化管理、差異化薪酬、市場化退出原則，進(jìn)一步規(guī)范職業(yè)經(jīng)理人制度。實(shí)行內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)相結(jié)合，暢通現(xiàn)有經(jīng)營管理者與職業(yè)經(jīng)理人身份轉(zhuǎn)換通道。

（三）深化三項(xiàng)制度改革

部分國有平臺公司在三項(xiàng)制度改革方面仍存在短板，未能激發(fā)人才活力。需要建立員工職業(yè)發(fā)展通道、優(yōu)化薪酬及績效考核制度，建立健全市場化的選人用人機(jī)制等，加大關(guān)鍵人才的引進(jìn)力度。

（四）提升管理數(shù)字化水平

數(shù)字化轉(zhuǎn)型分為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化及管理數(shù)字化兩大內(nèi)容。管理數(shù)字化方面在過去幾年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中各國有企業(yè)均開展不同程度的信息化建設(shè)工作，取得一定成效。但截至目前，仍然普遍存在各部門數(shù)據(jù)割裂、存在數(shù)據(jù)孤島、數(shù)據(jù)對經(jīng)營決策的支撐不足等問題，僅僅達(dá)到基礎(chǔ)業(yè)務(wù)在線化的水平。國企轉(zhuǎn)型對數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、管理效率、業(yè)務(wù)開拓的支撐、經(jīng)營決策的支持提出更高的要求，需要企業(yè)在現(xiàn)有成果的基礎(chǔ)上進(jìn)一步統(tǒng)一數(shù)據(jù)口徑，解決數(shù)據(jù)割裂的問題，提升業(yè)務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化及自動(dòng)化程度。將業(yè)務(wù)再造、流程再造與數(shù)字再造結(jié)合，完成國企數(shù)字化的二次深化轉(zhuǎn)型。